Die Bruttogewinnmarge lag bei nahezu 50 %, und der Anteil der Produkte mit hohem Bruttogewinn stieg

Der vollständige Name von 712 lautet Tianjin 712 communication and Broadcasting Co., Ltd., früher bekannt als Hunan Electric Appliance Factory, gegründet im Jahr 1936. Im Jahr 2004 finanzierten die Tongguang-Gruppe, die Zhonghuan-Gruppe, die Tongguang-Gruppengewerkschaft und Tianjin Trust gemeinsam die Gründung von 712 Co., Ltd. wurde nach der Umstrukturierung in eine Aktiengesellschaft im Jahr 2016 am 26. Februar 2018 an der Börse notiert.

Das Unternehmen hat eine lange Geschichte. Nach Angaben des UnternehmensDas erste Fernsehgerät in New China wurde im Unternehmen geboren, von Premierminister Zhou als „der erste Bildschirm in China“ bezeichnet. Das Unternehmen übernahm die Führung bei der erfolgreichen Entwicklung der ersten Generation von Ultrakurzwellen-Kommunikationsfunkgeräten, der ersten Generation von Anti-Interferenz-Funkgeräten für die Luftfahrt, der ersten Generation von Eisenbahn-Zugabfertigungsfunkgeräten, der ersten Generation von automatischen Identifikationssystemen für den Seeverkehr usw. Der eigentliche Controller von 712 ist Tianjin SASAC.

Das Hauptgeschäft des Unternehmens ist Zivile drahtlose Kommunikation, umfassen sowohl Terminals als auch Systemprodukte.

Drahtlose private Netzwerkkommunikation bezieht sich aufFür eine bestimmte Abteilung oder GruppeBereitstellung von Sicherheitsdiensten für die Öffentlichkeit (z. B. Regierungsangelegenheiten, öffentliche Sicherheit und andere Branchen)Ein professionelles Netzwerk absolut zuverlässiger drahtloser Dienste, Sein Grundnetz ist grundsätzlich unabhängig vom öffentlichen Mobilfunknetz.

Im Einzelnen umfassen die drahtlosen Kommunikationsdienste von 712 Handheld-, Rucksack-, fahrzeugmontierte, luftgestützte, schiffsgebundene und andere drahtlose Kommunikationsterminalserien; Bei zivilen drahtlosen Kommunikationsdiensten handelt es sich hauptsächlich um drahtlose Kommunikationsterminals für den Schienenverkehr und für den städtischen Schienenverkehr, die in Hochgeschwindigkeitszügen wie „Fuxing“ und „Harmony“ sowie in neuen Hochleistungslokomotiven eingesetzt werden.

712 wuchs schnell. Im Jahr 2020 erzielte das Unternehmen einen Umsatz von 2.696 Milliarden RMB, was einer Steigerung von 25.95 % gegenüber dem Vorjahr entspricht; Der der Muttergesellschaft zuzurechnende Nettogewinn betrug 523 Millionen Yuan, was einer Steigerung von 51.48 % gegenüber dem Vorjahr entspricht.Von 2016 bis 2020 erreichte die jährliche durchschnittliche Wachstumsrate des Unternehmensumsatzes 18.01 % und die jährliche durchschnittliche Wachstumsrate des der Muttergesellschaft zuzurechnenden Nettogewinns erreichte 34.67 %.

Die Wachstumsrate des Nettogewinns überstieg die des Umsatzes, hauptsächlich weilSteigerung der margenstarken Systemprodukte.Im Jahr 2020 wird der Geschäftsumsatz von 712 Systemprodukten 1.089 Milliarden RMB erreichen, was 40.38 % des Gesamtumsatzes ausmacht, was einem Anstieg von 11.54 Prozentpunkten gegenüber 28.84 % im Jahr 2019 entspricht. Es gibt eine schwache Dynamik, die Hälfte des Landes zu besetzen. und die Wachstumsrate ist sehr heftig.

Ab 2020 wird die Bruttogewinnmarge des Systemproduktgeschäfts 51.34 % erreichen und damit höher sein als 48.12 % der Endprodukte. 712. Im Jahr 2020 erreichte die gesamte Bruttogewinnmarge 48.12 %, was einer Steigerung von 1.53 Prozentpunkten gegenüber dem Vorjahr entspricht. Die Periodenkostenquote betrug 7.34 %, was einem Rückgang von 1.84 Prozentpunkten gegenüber dem Vorjahr entspricht, und erreichte schließlich a Nettogewinnmarge von 19.4 %, eine Steigerung um 3.27 Prozentpunkte. Im Berichtszeitraum erreichte der gewichtete Rogen 18.9 %, ein Anstieg um 4.53 Prozentpunkte.

Datenquelle:Wind； Forschungswert und angemessene Vereinbarung

Aus der Situation der letzten Jahre, mit Ausnahme von 2018, sind die Nettogewinnmarge, die Bruttogewinnmarge und der Rogen im Wesentlichen gestiegen.

zusätzlich zu712 Vertragsverbindlichkeiten (erhaltene Anzahlungen) stiegen weiter an, von 240 Millionen Yuan im Jahr 2015 auf 1.163 Milliarden Yuan im Jahr 2020,Allein im Jahr 2020 stieg er um 71 %, vor allem weil die Produktnachfrage des Unternehmens weiter stieg, die Bestellungen weiter zunahmen und die Leistung freigegeben werden konnte. Mit der Erhöhung der Vertragsverbindlichkeiten und der einfachen Berechnung der laufenden Einnahmen könnte der Vertragswert des Unternehmens im Jahr 2020 3.2 Milliarden Yuan erreichen.

Auch die Cashflow-Performance des Unternehmens ist sehr gut. Im Jahr 2020 betrug der Netto-Cashflow aus betrieblicher Tätigkeit 804 Millionen Yuan, ein Anstieg um 583 Millionen Yuan gegenüber 2019, also eine Steigerung um das 2.64-fache.

Der Markt für drahtlose Kommunikation ist breit

Wenn es um die Industrie geht, ist sie natürlich untrennbar miteinander verbundenDer Hintergrund steigender Verteidigungsausgaben ist die Grundlage für den Wachstumskurs vieler Unternehmen.

Von 2016 bis 2020 betrug die Wachstumsrate des nationalen Verteidigungsbudgets Chinas 7.6 %, 7.0 %, 8.1 %, 7.5 % bzw. 6.60 %, der Anteil der Ausgaben bleibt jedoch immer noch hinter dem der entwickelten Länder zurück. Nach Angaben des dritten Stockholmer Internationalen FriedensforschungsinstitutsIn den letzten Jahren machten die Ausgaben Chinas 1.9 % seines gesamten BIP aus。 Im Gegensatz dazu machen die Ausgaben Chinas in anderen Ländern wie den Vereinigten Staaten, Russland, Südkorea und Indien nur 1.9 % des BIP aus.

 

Daher ist die Erhöhung des chinesischen Verteidigungsbudgets der allgemeine Trend.2021In der zentralen Ausgabenregelung für den öffentlichen Haushalt ist[敏感词] Die Ausgaben beliefen sich auf 1.36 Billionen Yuan, ein Anstieg von 6.8 % gegenüber der Haushaltsausführung des Vorjahres.Wir werden weiterhin ein moderates und stabiles Wachstum beibehalten.

Bei den Landesverteidigungsausgaben nimmt der Anteil der Ausrüstungsausgaben an den Landesverteidigungsausgaben allmählich zu.Den Weißbuchdaten zur chinesischen Landesverteidigung im neuen Zeitalter zufolge stiegen Chinas Ausrüstungsausgaben von 177.359 Milliarden Yuan im Jahr 2010 auf 428.835 Milliarden Yuan im Jahr 2017, und die durchschnittliche jährliche Wachstumsrate (CAGR) von 2010 bis 2017 betrug etwa 13.44 % und lag damit über der Gesamtwachstumsrate .

 

Dies bietet auch gute Chancen für die Entwicklung der drahtlosen Kommunikation.Die Kriegskunst von Sun Tzu besagt, dass er sich selbst und den Feind kennt und in hundert Schlachten unbesiegbar ist. Wie wir alle wissen, handelt es sich bei der modernen Kriegsführung um einen Informationskrieg, der zerstört, wenn er entdeckt wird, und entscheidend ist, wenn er gestartet wird, Kommunikation spielt eine entscheidende Rolle in der Landesverteidigung.

Nach dem Eintritt in das 21. Jahrhundert hat unsere drahtlose Kommunikation im Wesentlichen die Transformation des Kommunikationstechnologiesystems von analog zu digital, des Kommunikationsterminals von Einzelfunktion zu Multifunktion, des Kommunikationsnetzwerk-Routings von Einzeldiensten zu umfassenden Diensten und des Kommunikationsmanagements von künstlich zu intelligent und Schmalband realisiert auf Breitband, und Breitband-Mobilkommunikationstechnologie ist weit verbreitet.

Derzeit gibt es jedoch auch einige Mängel. Auf strategischer Ebene sind beispielsweise die Kommunikationssysteme verschiedener Dienste und Dienste in China nicht miteinander kompatibel und der Grad der Verbindung zwischen verschiedenen Systemen ist nicht hoch. Auf taktischer Ebene gibt es einige Probleme im chinesischen Informationssystem, beispielsweise die mangelnde Konnektivität der Kommunikationsausrüstung verschiedener Systeme.

Die Informatisierung der USA dürfte deutlich weiter fortgeschritten sein. Sein strategisches Kommunikationsnetzwerk besteht aus einer Kommandozentrale, einem strategischen Kommunikationssystem und einem privaten Kommunikationsnetzwerk (globales Informationsnetz). Schließlich sollten die USA das globale Informationsnetz nutzen, um alle US-amerikanischen Dienste und Waffen, Schlachtfelder, Kampagnenplattformen und Kommandoposten zu verbinden und so einen schnellen Informationsaustausch zu erreichen.

Hohe und neue Technologien mit Informationstechnologie als Kern verändern sich mit jedem Tag.Die Entwicklung der Kriegsform hin zum Informationskrieg hat sich beschleunigt, und ein intelligenter Krieg nimmt Gestalt an. Der Trend zu Langstreckenpräzision, Intelligenz, Tarnung und unbemannten Waffen und Ausrüstung ist offensichtlicher. Für Volumen, Gewicht, Stromverbrauch, Kapazität, Rate, Verzögerung, Bandbreite, Kommunikationsentfernung, Koordinationsfähigkeit, Anti-Interferenz, Anti-Interception, Rekonfiguration, Integration und andere kriegstechnische Indikatoren stellen große Herausforderungen dar. Eine große Anzahl von Kommunikationsgeräten muss aufgerüstet oder neu entwickelt werden, um den Anforderungen neuer Kampfmethoden gerecht zu werden, was einen enormen Marktraum für die Kommunikation geschaffen hat.

Und am 1. JuliZweitens ist es der Hauptlieferant und Haupthersteller der drahtlosen Kommunikationsausrüstung unserer Armee und eines der wenigen Unternehmen in der Branche, das eine vollständige Serviceabdeckung erreichen kann.

Das Unternehmen begann mit Ultrakurzwellen und verfügt über starke Stärken im Bereich der Luft-,Die Produkte umfassen Jagdflugzeuge, Bomber, Transportflugzeuge, Hubschrauber, UAVs, Trainer und andere Plattformen. Mit jahrelanger tiefgreifender technischer Anhäufung und hohen Investitionen in Forschung und Entwicklung hat das Unternehmen die Datenverbindung im Bereich luftgestützter Ultrakurzwellen ausgebaut und stets das inländische Spitzenniveau in Bezug auf Entstörung, Vertraulichkeit und Vernetzung gehalten.

Neben dem Fliegen am Himmel, dem Laufen am Boden und dem Schwimmen im Meer können 712 Produkte und Systeme eingesetzt werden. Zu den nachgelagerten Produkten gehören Land-, See- und Luftstreitkräfte, Raketenarmeen, strategische Unterstützungstruppen und bewaffnete Polizeikräfte, die im Gebiet des Fünften Weltkriegs sowie in mehr als 500 Einheiten auf Divisions- und Regimentsebene verteilt sind. Es ist der Hauptlieferant der drahtlosen Ultrakurzwellen-Kommunikationsausrüstung unserer Armee.

Der Aufbau von Kommunikationssystemen verschiedener Dienste in China war lange Zeit relativ unabhängig. Einige Kräfte hatten einmal das Problem der „schlechten Verbindung und der schlechten Verbindung“ im gemeinsamen Training. Vor dem Hintergrund moderner gemeinsamer Operationen ist die streitkräfteübergreifende Kommunikation zu einem wichtigen Engpass für die Entfaltung der Kampfkraft unserer Armee geworden.Aufgrund des allgemeinen Trends der „Dienstkompatibilität“ wird erwartet, dass die Produkte des Unternehmens über mehrere Dienste hinweg davon profitieren.

Aufgrund des Spezialgebiets können nur wenige mit dem 12. Juli mithalten. Die private Netzwerkkommunikationsbranche stellt bestimmte Anforderungen an die Branchenqualifikation und Produkttechnologie.Für Neueinsteiger sind hohe Qualifikations- und technische Hürden entstanden und der Wettbewerb auf dem Markt ist gering.

Im Bereich Luftfahrzeuge sind 712he und CETC 10 die Branchenführer; Im Bereich der drahtlosen Boden-Ultrakurzwellenkommunikation sind Hagrid Communication, Beacon Electronics, Zhongyuan Electronics usw. weitere Marktteilnehmer. Das Unternehmen und Hagrid Communication sind Marktführer und machen jeweils etwa 25–30 % des Marktes aus.

Zivil: Bestandserhöhung

Neben diesem Bereich werden 712-Produkte auch häufig im Bereich des Schienen- und Stadtbahnverkehrs eingesetzt.

In den letzten Jahren hat der Eisenbahnbau in China einen Höhepunkt erreicht, wobei die Hochgeschwindigkeitsstrecke ein rasantes Wachstum verzeichnet. Die Gesamtzahl der in China in Betrieb genommenen Eisenbahnkilometer beträgt 140000 km; Unter ihnen hat die Kilometerleistung der Hochgeschwindigkeitsbahn 35000 Kilometer erreicht und steht damit weltweit an erster Stelle.

Dem Plan zufolge soll das Schienennetz im Jahr 150000 eine Länge von 2020 km erreichen, davon 30000 km Hochgeschwindigkeitsstrecke; Bis 2025 werden es 175000 km sein, davon 38000 km Hochgeschwindigkeitszüge; Ziel ist es, bis 2035 eine Gesamtfahrleistung von 200000 km und eine Hochgeschwindigkeitsfahrleistung von 45000 km auf der Schiene zu erreichen.

Im Bereich des städtischen Schienenverkehrs haben in den letzten Jahren immer mehr Städte Stadtbahnprojekte geplant und genehmigt. Beispielsweise sieht der im August 2020 genehmigte Bauplan für die Intercity-Eisenbahn im Bezirk Dawan in Guangdong, Hongkong und Macao eine Laufleistung von mehr als 4700 Kilometern und eine voraussichtliche Investition von mehr als 474.1 Milliarden Yuan vor.

Dies bringt zwei Möglichkeiten mit sich: Bestandserneuerung und schrittweise Beschaffung.

Im Hinblick auf die Erneuerung befindet sich die Kommunikationstechnologie im Schienen- und Stadtbahnbereich derzeit in der Phase der technologischen Modernisierung. Dem Plan zufolge wird Chinas drahtloses Eisenbahnkommunikationssystem auf die 5G-Technologie aufgerüstet, die voraussichtlich während der Periode des 14. Fünfjahresplans in Betrieb genommen wird. Das digitale Bündelfunksystem TETRA wird hauptsächlich für die städtische Schienenkommunikation verwendet, und der LTE-Markt ist im Entstehen begriffen.

Obwohl es sich um einen zivilen Markt handelt, gibt es in der drahtlosen Eisenbahnkommunikationsbranche, die ebenfalls zum Muster des Oligopols gehört, hohe technische Barrieren und spezifische Branchenmanagementrichtlinien.

Das drahtlose Kommunikationsterminal 712 der Eisenbahn besteht hauptsächlich aus drahtlosen Zugabfertigungsgeräten, in die Lokomotive integrierten drahtlosen Kommunikationsgeräten, Zugschutzalarm- und Annäherungsfrühwarngeräten, die zur Steuerung des Zugbetriebs, zur Übertragung von Zugdateninformationen, zum Schutz der Zugbetriebssicherheit und zum Sprachdatendienst verwendet werden . Bis Ende 2018712 hält hauptsächlich etwa 30 % Marktanteil im Segment der drahtlosen Kommunikationsterminals für den Schienenverkehr.Die in CIR-Lokomotiven integrierte drahtlose Kommunikationsausrüstung und das digitale Frequenzmodulationssystem für Eisenbahnen werden häufig in den Hochgeschwindigkeitszügen Beijing Tianjin Intercity, Beijing Shanghai, Beijing Guangzhou und anderen Hochgeschwindigkeitszügen eingesetzt, und das hochkarätige Fuxing wird auch in den Produkten des Unternehmens verwendet.

Es gibt viele Hersteller in der Branche der drahtlosen Stadtbahnkommunikation, und die Konkurrenz ist hart. 712 und China Communications machen jeweils etwa 30 % bis 40 % des Marktes aus; Hytera übernimmt 20–30 % der Projekte für drahtlose Kommunikationssysteme im Schienenverkehr in China.

allgemein,Derzeit machen die zivilen Produkte des Unternehmens nur einen geringen Anteil am Umsatz und Gewinn aus.Im Jahr 2020 gingen die Einnahmen unter dem Einfluss der Epidemie zurück, aber das Unternehmen wird die strategische Positionierung ziviler Produkte in Zukunft anpassen.Es wird erwartet, dass damit die zweite Wachstumskurve des Unternehmens aufgebaut wird.

Größere Forschungs- und Entwicklungsanstrengungen

Der Aufbau der Branchenposition des Unternehmens ist mit der hohen F&E-Intensität verbunden.

712 Die F&E-Ausgaben verzeichneten in den letzten 5 Jahren einen AufwärtstrendDie Forschungs- und Entwicklungskosten im Jahr 2020 belaufen sich auf 578 Millionen Yuan und liegen damit nach Hagrid Communications an zweiter Stelle unter vergleichbaren Unternehmen. Die Forschungs- und Entwicklungskostenquote des Unternehmens war in den letzten fünf Jahren relativ stabil und lag bei über 5 % und liegt damit nach Shanghai Hanxun an zweiter Stelle.

Das Unternehmen sagte, dass die meisten Kerntechnologien professioneller drahtloser Kommunikationsprodukte selbst entwickelt seien, über unabhängige Rechte an geistigem Eigentum verfügten, in einigen Märkten mit Zugangsbarrieren über exklusive Technologien verfügten und stets das inländische führende Niveau in den Bereichen Entstörung, Vertraulichkeit und Vernetzung aufrechterhielten .Hinsichtlich der technischen Reserven verfügt das UnternehmenEs verfügt über fortgeschrittene theoretische und praktische Grundlagen auf dem Gebiet der Produktforschung und -entwicklung sowie der Forschung zu Produktionsprozessen.Beteiligen Sie sich intensiv an der Formulierung einiger Kommunikationssysteme und Industriestandards und beherrschen Sie die entsprechenden Kern- und Schlüsseltechnologien.

712 In den letzten Jahren hängt der Anstieg des Anteils von Systemprodukten mit hohem Bruttogewinn auch von der erfolgreichen Entwicklung des luftgestützten CNI-Systems ab, was den Sprung des Unternehmens von der Forschung und Entwicklung einzelner Produkte zur Forschung und Entwicklung der Systemintegration markiert.Es wird erwartet, dass mit der schrittweisen Industrialisierung der Forschungs- und Entwicklungsleistungen die Umsatzentwicklung des Unternehmens langfristig ein stetiges Wachstum aufrechterhalten wird.

Wenn man bedenkt, dass die F&E-Kostenquote tatsächlich recht hoch ist, wird es natürlich negative Auswirkungen haben, wenn die Nachfrage nach nachgelagerten Produkten schwach ist und die Technologie nicht in Einkommen umgewandelt werden kann.

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